Minneapolis Fed signalerer mulig pause i rentenedsættelser i 2026

Den amerikanske centralbank (Federal Reserve) nærmer sig muligvis et vendepunkt for renten, ifølge kommentarer fremsat i denne uge af Neel Kashkari, præsident for Minneapolis Federal Reserve.

I et interview mandag på Squawk Box sagde Kashkari, at centralbanken er tæt på et niveau, hvor den muligvis ikke længere behøver at fortsætte med at sænke renten og i stedet bør vente på klarere økonomiske signaler.

"Mit gæt er, at vi er ret tæt på neutral lige nu," sagde Kashkari. "Vi har brug for flere data for at forstå, hvad der er den største drivkraft, inflationen eller arbejdsmarkedet, og så bevæge os derfra."

Hvad 'neutral' betyder for renter

En neutral rente er en, der hverken skubber økonomien fremad eller bremser den. Ifølge fremskrivninger fra Feds møde i december er den nuværende føderale rente, der er sat mellem 3.5 % og 3.75 %, kun omkring et halvt procentpoint fra, hvor beslutningstagerne mener, at neutral rente ligger.

Den tætte forbindelse forklarer, hvorfor nogle embedsmænd sætter spørgsmålstegn ved, om der stadig er behov for flere rentenedsættelser efter tre rentenedsættelser i slutningen af ​​2025.

Udfordringen nu er balance. Inflationen er fortsat over Feds mål på 2 %, mens jobvæksten er aftaget, og arbejdsløsheden er steget.

Inflation vs. job: Kernedebatten

"Jeg synes stadig, at inflationen er for høj," sagde Kashkari. "Det store spørgsmål er, hvor stram pengepolitikken egentlig er."

Han bemærkede, at mange økonomer forventede, at økonomien ville afkøles yderligere i løbet af de seneste to år, men væksten har holdt sig bedre end forventet. Denne modstandsdygtighed tyder efter hans mening på, at politikken muligvis ikke begrænser efterspørgslen så meget som tidligere antaget.

Samtidig anerkendte Kashkari bekymringer om arbejdsmarkedet. Arbejdsløshedsprocenten er steget til 4.6 %, og yderligere stigninger er fortsat mulige.

Inflationen forbliver i mellemtiden uændret. Feds foretrukne kerneinflationsmål blev for nylig rapporteret til 2.8 %, selvom der stadig er problemer med dataenes nøjagtighed efter nedlukningen af ​​regeringen.

Toldsatser og langsigtet inflationsrisiko

Kashkari advarede også om, at inflationsrisici kan vare længere end forventet, især fra toldsatser knyttet til Donald Trump's handelspolitikker.

"Det kan tage år, før toldeffekterne fuldt ud trænger igennem systemet," sagde han og tilføjede, at inflationen kan vise sig at være mere vedvarende, end mange prognoser antager.

Den risiko er en af ​​grundene til, at Kashkari har udtrykt tøven over for de seneste rentenedsættelser, selvom han erkender, at jobtabene kan accelerere, hvis forholdene forværres.

Kashkaris rolle har betydning i 2026

Kashkaris kommentarer er særligt vigtige i år, fordi han er et stemmeberettiget medlem af det føderale parti. Open Market Committee, den gruppe, der bestemmer rentepolitikken.

Selvom udvalget fortsat er splittet, tyder hans bemærkninger på, at momentum går i retning af en pause snarere end fortsatte nedskæringer i begyndelsen af ​​2026.

Støtte til Powells fortsatte tilstedeværelse

Kashkari udtalte sig også om fremtiden for Jerome Powell, hvis periode som formand for Fed udløber i maj.

Selvom Powell forventes at blive erstattet som formand, løber hans periode som centralbankchef indtil januar 2028. Kashkari sagde, at han håber, at Powell bliver.

"Jeg synes, han har gjort et fremragende stykke arbejde," sagde Kashkari. "Jeg ville elske at se ham blive som kollega, så længe han ønsker det."

Hvad kommer dernæst

Med en fortsat høj inflation, en stigende arbejdsløshed og en langsomt normaliseret økonomisk situation efter rapporter om forstyrrelser, ser det ud til, at Fed vil indtage en afventende tilgang.

For nuværende er Kashkaris budskab klart: Æraen med stabile rentesænkninger kan være tæt på afslutning, og det næste skridt, hvis nogen, vil afhænge af, hvilken risiko der bliver mest presserende. For direkte finansieringskonsultationer eller realkreditmuligheder for dig, besøg 👉 Nadlan Capital Group.