Her er hvordan Kina kunne knuse det amerikanske boligmarked

centrale punkter

I slutningen af ​​januar havde udenlandske lande amerikanske værdipapirer med pant i fast ejendom til en værdi af 1.32 billioner dollars, eller 15 % af den samlede gæld, ifølge Ginnie Mae.

"Hvis Kina ønskede at ramme os hårdt, kunne de afvikle finansministeriet. Er det en trussel? Selvfølgelig er det det," sagde Guy Chakla, administrerende formand for Inside Mortgage Finance.

Salget af MBS af udenlandske enheder kan yderligere skræmme realkreditmarkedet.

Renterne på realkredit steg kraftigt i denne uge, da investorer solgte amerikanske obligationer i et hurtigt tempo. Realkreditrenterne følger løst afkastet på den 10-årige statskasse. Der er spekulationer om, at fremmede lande kan dumpe amerikanske statskasser som gengældelse for præsident Donald Trumps omfattende toldplan.

Men der er en anden, endnu større bekymring, for både realkreditinvestorer og det helt store boligmarked dette forår. Hvad nu hvis Kina, en af ​​de største indehavere af realkreditobligationer eller MBS, beslutter sig for også at sælge disse besiddelser som svar på amerikanske handelspolitikker. Og hvad hvis andre lande gør det samme?

"Hvis Kina ønskede at ramme os hårdt, kunne de afvikle finansministeriet. Er det en trussel? Selvfølgelig er det det," sagde Guy Chakla, administrerende formand for Inside Mortgage Finance. "De kommer til at lægge pres på ... at målrette bolig- og realkreditrenter er en stærk drivkraft for sådan noget."

I slutningen af ​​januar havde udenlandske lande US MBS til en værdi af 1.32 billioner dollars, eller 15% af al gæld, ifølge Ginnie Mae. Topindehaverne: Japan, Kina, Taiwan og Canada.

Kina begyndte allerede at sælge nogle af sine amerikanske MBS sidste år, med landets beholdninger faldet med 8.7% år-til-år i slutningen af ​​september og et fald på 20% i begyndelsen af ​​december. Japan, som havde oplevet stigninger i MBS i september, oplevede et fald i begyndelsen af ​​december.

Hvis Kina og Japan skulle accelerere dette salg endnu mere, og hvis andre lande skulle følge trop, ville realkreditrenterne stige endnu højere, end de er nu.

"Bekymringen, tror jeg, er på folks radarskærme og bliver rejst som en potentiel kilde til friktion," sagde Eric Hagen, en realkredit- og specialiseret finansanalytiker hos BTIG. "De fleste investorer er bekymrede for, at realkreditspændene vil udvide sig som reaktion på, at Kina, Japan eller Canada kommer med et gengældelsesmål."

Udvidede spænd betyder højere realkreditrenter. Boligmarkedet i foråret vakler allerede på baggrund af høje boligpriser og svækket forbrugertillid. I betragtning af den seneste nedtur på aktiemarkedet er potentielle købere i stigende grad bekymrede for deres opsparing og job. En nylig undersøgelse foretaget af Redfin viste, at 1 ud af 5 potentielle købere sælger aktier for at finansiere deres udbetalinger.

Hagen sagde, at udenlandske enheders salg af MBS kunne skræmme realkreditmarkedet yderligere.

"Den manglende synlighed af, hvor meget de kan sælge og deres appetit på at sælge, jeg tror, ​​det vil skræmme investorer," sagde han.

For at øge smerten lader den amerikanske centralbank, som er den største ejer af MBS, nu MBS falde fra sin portefølje, som en del af et forsøg på at skrumpe sin balance. I andre tider med finanskrise, såsom under pandemien, købte Fed MBS for at holde renterne lave.

"Dette er en kilde til potentielt pres oven på hele denne samtale," tilføjede Hagen.